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疯狂的大麻股票

时间:2018-10-16 11:09:22  作者:  来源:  查看:41  评论:0
近年来,大麻产业一直在快速发展。据CB Insights统计数据,2017年大麻相关产业的融资总额为5.93亿美元,同比上涨113%。

1、2018年9月17日,可口可乐公司宣布即将进军大麻饮料市场,并在一份声明中表示正在密切关注含有大麻二酚(CBD)的饮料市场。据报道,可口可乐公司正在与加拿大大麻生厂商Aurora洽谈开发这类饮料的事宜。

2、9月18日,美国禁毒署(DEA)批准了一项计划,允许大麻栽培者从加拿大进口一种大麻产品,以便测试该产品在治疗一种失调症方面的疗效。

3、Tilray宣布获得美国食品药品管理局(FDA)的批准,将进口大麻用于美国的医学研究,同时将与加州大学圣地亚哥分校大麻药用研究中心合作,研究大麻对产生神经障碍的安全性、耐受性和有效性。

大麻药用迎来利好,Tilray迅速成为了华尔街最受关注的股票之一,股价更是一路飙升。
美国时间9月19日周三,公司的股价一度触及300美元,并刷新盘中最高纪录,日内涨幅一度达到93.6%,与两个月前相比,股价涨超1663%,是IPO发行价的16倍。
Tilray的股价刷新历史最高后,更是五次触发熔断机制,最终收涨38%。股价的大起大落令整个股市为之疯狂。

二、散户堆起的泡沫,引起空头关注

此前曾看多Tilray的知名做空机构香橼(Citron Research)近期态度急转而下,多次表达看空Tilray:

美国当地时间9月4日,香橼发表推文称正在做空Tilray,当前股价反映的不过是“散户的疯狂与健忘”

9月12日,香橼再次表达了对Tilray的负面看法,并发布报告称目前的高股价很大程度是由散户堆起来的,其危险程度不亚于比特币,需引起投资者们的重视。

FactSet统计数据显示,Tilray目前有2170万流通股,其中空仓占比19.5%。

从最近的表现来看,Tilray的股价也处于下降通道:9月25日报收99.5美元,与最高价300美元相比已经跌去67%。

三、收入超预期,但盈利能力仍有待提高

2018年8月29日,Tilray公布了上市以来的首份财报。公开资料显示,2018Q1营业收入为974万美元,同比增加95%,表现远超预期。

公司称收入的大幅度增长主要由于日益增长的患者需求,以及向其它有执照的生产商大批量销售和针对出口市场的批发业务。


从产品来看,收入主要来源于干大麻(Dried cannabis)、大麻油(Cannabis oils)以及副产品(Accessories)的销售。以2018Q1为例,干大麻的收入为524万美元,占比53.7%;大麻油的收入为444万美元,占比45.5%;副产品为5.9万美元,占比0.6%。


注意到,2018Q1的收入增长主要得益于大麻油的收入大幅度增长,同比增加404%。

其中,公司在2018年一月份推出了高大麻二酚油滴(high CBD oil drops),极大的提升了提取物销售量(extract sales)。2018Q1该产品的营收为440万美元,与去年同期相比增加了488%。

同时,2018Q1产品总销售量为1514千克,同比增加97%;每克平均净销售价格从去年的6.2美元上涨至6.38美元。

然而,在收入高增长的光环下,公司的盈利性依旧没有得到改善。

2018Q1显示净亏损1283万美元,去年同期亏损243万美元,亏损进一步加大。其中2018Q1净亏损中包含了560万美元的股权补偿费用,去年同期仅为3.5万美元。

所以,如何控制成本以提高盈利能力,将会是公司面临的主要问题。

四、前景广阔,未来增长可期

2017年,全球大麻市场(包括非法市场)的总价值估计为每年1500亿美元,用户超过1.8亿。目前包括加拿大在内的29个国家在联邦或者国家一级批准了医用大麻。

而在即将到来的10月17日,加拿大将宣布娱乐性大麻合法化的决议。综合上述的多项利好消息与政策支持,大麻产业前景广阔。

除此之外,Tilray的基本面上也存在较多的积极因素。

首先,销量的强势让资本市场给予了Tilray高达三位数的P/S(市售率)估值。

在IPO阶段融得1.53亿美元的资金后,公司称将利用其中一部分资金,加快其在安大略省的大麻种植和加工设施的维护与更新。预估Tilray全球总生产面积将达到91.2万平方英尺,将会极大的提高公司的产能。

其次,虽然全球对于大麻的监管非常严格,但在目前所有批准医用大麻的国家内,其中的24个国家对于大麻的轻微娱乐化持有开放的态度,这对于Tilray拓展国际销售渠道产生了积极的影响。

最后,Tilray已与加拿大最大的药房Shoppers Drug以及Pharmasave签订了供货协议,药房连锁店正在成为大麻的主要销售渠道,极大的解决了日后产品的销售问题。

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