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怎么挣业绩增长的钱?

A股今天大跌,除了汇率因素,还有一个原因是港股暴跌。近四个交易日,恒生指数跌2000点,跌幅超5%,今日一度跌超3%。港股大跌,会进一步扩大AH溢价水平,不利于上证50等权重股的表现。
 
比如今天,不光是北上资金净流出31亿。南下资金净流入37亿,也是变相的减少A股活水。但A股相比港股的流动性溢价,大陆更加稳定的投资环境,也是A股长期的加分项。
 
外盘近期也不太平,欧洲股市大跌不止,截止发文,纳斯达克股指期货也是大跌的。所以明天开盘前,大家不光要看A50,还得看看外盘走势的结果。
两市早盘强势,午后逐波杀跌。成交4162亿,并未放量。到收盘,沪指跌1.62%,报收2821.5点、创4月调整以来的新低,深成指跌1.66%,创业板指跌1.63%。
 
北上资金,全天净流出31亿。权重股领跌,涨跌停家数比为41:13。板块方面,贵金属、军工、农业等避险板块领涨,民航、保险、白酒领跌。
 
盘面上,消费白马继续弱势,7月强势的科技白马,今天不少也跌幅居前。对于大消费和核心资产,缺陷自然有,比如像我昨晚说的:业绩预期打得太满,但下半年经济若继续下滑,势必会很多企业的最终业绩。
 
但是,这些都是短期逻辑和次要逻辑,消费升级、外资涌入带来估值中枢上移等中长期逻辑,并没有任何变化。所以,高端白酒的机会之外,免税、调味品、化妆品、乳业,跌到合理估值都可以配置,去赚下半年“估值切换”的钱。
 
科技白马方面,云计算和消费电子今天跌幅较大。其实跟很多投资者理解的刚好相反,这两个板块受贸易战影响很小。比如云计算,属于典型的内需板块,具有“类消费”属性,并不直接受贸易战的影响。
 
至于公认影响大的消费电子,其实我从去年下半年讲到今年5月科技股大跌,也多次讲过。国内智能机零部件的出口,是在保税区内进行,并不直接对美出口,被加征关税更是无从谈起。至于加征关税,可能导致美国本土苹果产品价格上涨、销量下滑,对零部件企业的影响基本可以忽略。
 
至于5G板块,华为已经挺过来了,贸易战升级,只会让国家加速推进自主可控,倒逼华为等加速推行国产替代。不仅谈不上多大的利空,反倒有利于国内通信、消费电子和半导体产业的崛起。
 
传统意义上的估值切换,要在三季度末才会到来。但考虑到消费白马和科技白马中,很多诸如我上文写到的子行业,景气度和业绩确定性较高,所以估值一旦跌到合理区间,就可以布局,去赚业绩增长的钱。
 
关于上述思路的逻辑,我在过去也讲过,因为即便是在08年和18年,高景气度方向也都实现了对市场的大幅跑赢。对于我而言,我仍将跟5月那次一样,知行合一,去利用近期的大跌进行新产品的建仓。
 
对于震荡市,本身就是:大涨不追、不跌不买、小跌小买、大跌大买。对于大家而言,现在就是找个股投资机会的时点,而非去争论指数到底什么位置止跌。

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